牛市到底要不要满仓？一套仓位管理的实战逻辑与答案揭晓

行情在犹豫中成长，这话可不是胡扯。想象你在地铁上刷盘，涨了点就紧张，跌了点就开溜。真心的，我跟你说，很多人就是被这两口气给整崩了，意思就是贪婪和恐惧在作祟。说白了，股市不是跟你唱情歌，别指望一进场就能舒舒服服躺赢，别催我，别急。

盘面上你能看到频繁操作的身影，专业术语叫高换手率，高波动率带来的是高回撤。有人说“满仓才痛快”，有人喊“空仓躲雷”，两派吵得不可开交。俗话说得好，贪心不足蛇吞象，留点子弹总归保险。就是啊，别做交易机器，要懂得用股债配置和再平衡去管住自己，别动不动就当股神。

来点数据佐证用沪深300与债券做股债组回测，结论很直白——在熊底重仓收益更高，但回撤也呈非线性放大。仓位到50%后，收益边际递减，回撤却猛增。那问题来了，多少仓位真的适？你得想清楚自己的年化预期、最大可受回撤和持仓期限，别问我抽象，问你自己的钱包。

现在市场不是绝对底部，新建仓用4–6成仓比较稳妥。有人会说“我能抓住底”，还真有人能，但大多数普通投资者不是。说句实话，半仓你能随涨跟随一半收益，遇低还能补仓博超额，真心不亏。别拿运气当策略，别跟风去搏命，省得哭得稀里哗啦。

估值偏高时，更要克制，仓位上限建议不超4成。那会情绪亢奋到神志不清，劝人别进去，火星人都听不进。俗语说得好，猪八戒照镜子里外不是人，别等血亏了才醒悟。保留弹药意味着你有机会在调整里加码翻身。

要说操作方式，固定比例加定期再平衡，胜率比频繁择时高。群里有人问我为啥我现在仓8成，我就回“因为我早建仓，有浮盈，受力强。”我跟你说，认清自己是新手就别逞强，交学费能少交就少交。把仓位当跑鞋，不脚的别硬穿，走长路会更稳……