主力大幅撤退，游资同步流出，散户逆势买入
这几天看华胜天成（600410），说实话，市场上发生了点不小的波动。尤其是9月26日那天，主力资金净卖出高达4.08亿元，这个数字可不是小数目。主力资金走了，基本就是“大户”撤退了，意味什么，大家聪明的都懂。当天股价收18.81元，跌了快5%，成交量和成交额也是不低，换手率13.34%，一出手就是28个亿。讲真，平时这么大的换手率，这么大的成交额，很明显是市场热度很高，各种资金都在里面搅动，可这主力资金一下撤走，这背后的故事值得咱们仔细品品。
先聊聊资金流向，主力资金净流出4.08亿元，占了成交额的十四点多，这说明什么？就是大部分的成交，其实是一种抛售行为。别以为主力的钱反正多，折腾下就完了，它撤退的动作很坚决而且鲜明。倒是散户资金净流入5.83亿元，竟然占了成交额的20%多，这数据和主力一对比，有点“割韭菜”的味道。什么意思？主力在卖，散户在买，场面有点熟悉吧？每次大行情剧烈波动，最后大概率是小散接盘。
其实这个细节已经很能说明问题了。散户看到股价下跌觉得便宜想抄底，主力资金却在毫不犹豫地撤退，这说明主力对未来的预期要么不看好，要么短期联动有重大利空。否则人家不会轻易出货——毕竟主力玩股票不是靠情绪，靠的是研究和信息，你说它们不比我们懂得多？谁信！
再看下游资资金净流出1.76亿元，这也是资金量比较大的队伍，通常游资更偏短线搏杀，风头一过溜得飞快。这种游资撤离，大概率是市场热度下滑、行情不明朗。换句话说，9月26日这个盘面，就是主力和游资全都想着落袋为安，唯独散户在冲锋陷阵，这种情况下，明显不乐观。
资金流向一览，不管是最近还是当天，主力和游资都是以流出为主，资金在流失。咱们看这类股票，资金流向往往更实在，比K线还真实，因为资金流向代表实际买卖意愿。如果主力连续几天撤离，那不是偶然，而是资金集体做空或者打算回避风险。那么，这个时候去买，无异于逆势做多，怎么想怎么不划算。
再看看融资融券的数据。当天融资买入1.35亿元，融资偿还1.88亿元，融资净偿还5千多万。这代表市场整体态度偏谨慎，愿意借钱买股票的减少，更多的选择还钱了，说明对于后市并不乐观。再看融券卖出居然是零股，也就是说市场虽然想看空，但实际操作很谨慎，融券余量和余额都不高。
人家那边融资融券余额是10.65亿元，是个大数目，说明在这个股里资金很活跃，大家都觉得有操作空间，但资金选择还是谨慎的。尤其是主力和游资撤出的同时，融资买入也在减少，这样市场氛围就更偏向避险了。换句话说，风险在放大，大家防守情绪出来了。
再回到公司基本面看看，华胜天成今年的业绩其实有些亮点。主营收入同比增长5%，归母净利润暴涨156%，但扣非净利润还是负的。尤其单季度主业收入涨了9%，但归母净利润单季度还是亏的。业绩方面，涨得多的部分主要是利润，而亏损依旧存在，表现就是主营业务挣了点钱，扣非后却还在赔钱，这个结构大家一定要会看。
这里面有个很重要的点，业绩数据一报出来，涨的是利润，而不是扣非利润（也就是主营部分），扣非部分还亏八百多万。我们要知道，利润能涨，有可能是投资收益、其他业务补贴。可扣非净利润反应公司的主业盈利能力，这块如果还亏，主业没真正赚钱。那么，机构甚至主力就会根据这些数据调整持仓。如果主业还没扭亏，主力获利就会选择落袋为安，这就是本质逻辑。业绩报表说的明明白白，有亮点但也有隐忧。
再看负债，公司负债率43%，不是特别高，但也不是极低水平。不过它的投资收益是负的，毛利率只有12%。这些指标一结合，公司的盈利空间其实不是特别大。投资收益为负，说明除了主营业务，公司投资其他项目其实损失了，这会加重压力。毛利率在行业不是很高，想要靠主营业务健康增长还得持续发力。
公司主业是传统的企业IT系统解决方案，还有创新业务比如云计算产品和服务。这些产业，其实短期成长性不稳，竞争压力很大。创新确实是趋势，但落地和转化还得时间，而且云计算服务门槛和行业老玩家都在抢市场，华胜天成作为后进者能跑出来，得看到实在突破。现在整体营收增长，但净利润结构并不健康，主力资金一路撤出，说明他们对未来的成长不太乐观。
再看机构给出的买入评级，90天内就一家机构看好，这样的评级代表整体市场对公司态度偏谨慎。要知道，机构积极推荐的公司，评级往往一大堆，买入、增持、强推不断。现在只是一家评级，侧面说明机构也在观望。
市场资金流这么大的变化，绝不是偶然，咱们平时做股票，资金动作是最直观的信号，主力抛售一般都是对未来有顾虑。这种节奏下你逆着买，基本都是高位接盘，一旦行情继续转弱，亏损压力很大。主力撤退再加上游资走人，靠散户驰援，这种基本是矛盾市场，通常结果就是股价继续波动、甚至更弱。
普通投资者参与这种波动时，首先得明白自己的信息并不比主力强。主力撤退一定有深层原因，要么对业绩不满意，要么政策环境有变，要么本身盘面出现了某种不利因素。散户钱进去，往往被当做“接盘侠”，结果就是短线拉升一下大家觉得有便宜捡，后面一砸盘亏损就出来了。
其实这也挺符合近两年来A股市场的“割韭菜”套路，主力和游资进得早，炒得高，拉了几波后就迅速撤退，小散看到热闹涌进去，结果流动性一断，主力资金卖光，剩下一堆散户互相踩踏。而且主力和游资通常能快速收集信息，做出决策，散户只能看到表面的业绩和新闻。
说华胜天成不会好，这也未必，但短线你去硬接盘，成功概率不高。业绩还没彻底转好，主业还在亏损，创新业务未来不确定，主力资金频繁撤退，种种迹象表明，这不是一个轻松做多的环境。要真看好华胜天成，那得等业绩至少连续扭亏为盈，而且资金流向开始反转，主力资金回补再进场，否则现在冲进去就是做炮灰。
市场本来就是多空博弈，谁都不是傻子，资金是最聪明的，资金流向和融资融券数据、主业盈利能力一定要看清楚，千万不要被一时的涨跌迷惑，更不要拿自己的钱去给别人做接盘侠。这种行情下，最明智的做法就是观望，等主力回流了，再看有没有真正的机会，别被表面的小涨小跌带节奏。
总的说，华胜天成短期有业绩增长亮点，但主业盈利能力和资金流动情况看，整体并不支持股价大幅走强。资金撤退的背后肯定有原因，投资者还是要多一份警觉，少一点冲动。股票投资，说到底就是要稳，不要去炒别人不要的票，也不要去赌别人已经赚够了的钱。等局面明朗了，资金流回来了，业绩真正好转了，再进场不迟。现在，就是小心再小心！
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