红利价值和红利质量有啥特色？1只打新

（来源：基少成多）

网友Han_son咨询：

红利质量和红利价值可以作为红利组合长期持有吗？红利质量感觉波动会稍大。

paul-2017让分析下红利质量和360互联+，范某某让加个红利质量看看。

今天想把红利价值和红利质量的特色整理刊发下。

先说下相对于中证红利，红利价值和红利质量的特色。

红利价值剔除了股息率过高、为负或负增长的个股，选择市盈率、市净率和市销率综合排名比较靠前，或者说价值比较突出的个股，单只最高权重可达15%。

来源：wind

红利质量则选择ROE稳定且增长、负债率低、现金流充足的企业，相当于盈利质量较高的红利型个股，同时单一行业权重不超过30%，每年调仓两次。

下面看下2015年-2024年间，两个指数全收益与中证红利和红利低波的对比：

来源：wind，整理：基少成多，截止：2025/9/12

对比发现，红利价值在蓝筹牛阶段比较容易领涨，典型如2014年；

而红利质量在消费和科技牛市中容易领涨，例如2017年、2019年-2020年，2025年。

从整体情况看，红利质量长期的收益率会高于红利低波和中证红利，尚未赶上现金流指数；红利价值长期收益略低于中证红利，显示红利+价值因子，未能提供长期的超额收益。

【发车信息】

“定投团”（单只基定投）累计盈利20%+，最大一只盈利115%，持有基金仅1只亏损，幅度约为10%。

【打新与消息】

1.联合动力，创业板，注册地为江苏省苏州市，我申购。发行价12.48元，发行市盈率为32.87倍（以2024年业绩核算），比行业均值高13%，比业务类似企业估值低32%。

公司立志于成为全球领先的智能电动汽车部件及解决方案提供商，主要产品包括电驱系统和电源系统等动力系统核心部件。

公司净利润增长较快，2023年-2025年中报，净利润同比增速分别为204%、404%、93%，整体性价比适中偏高。

近期5只创业板打新均未破发，单只盈利幅度是130%-426%，市场情绪偏热。

2.8月份，M1同比增速6%，继续走高，有利于股票市场走强和物价回暖；8月末人民币存款余额322.73万亿元，同比增长8.6%，增速依旧较高。

12日，离岸人民币小幅贬值，主力净流出531亿元,1884只上涨，3145只待涨，市场整体下跌0.17%，有色、半导体、钢铁等板块大涨；港股通净流入73亿元，AI科技和创新药较为强势。

12日夜间，黄金上涨0.19%，白银上涨1.26%，ICE布油上涨0.77%，美国十年期国债收益率走高至4.068%，道琼斯下跌0.59%，纳斯达克100上涨0.42%，中概互联下跌0.27%，A50下跌0.68%。

美股中，特斯拉大涨7.36%，PLTR上涨4.3%，涨幅靠前，甲骨文下跌5.12%；中概美股中，哔哩哔哩涨4.09%，百度涨2.65%，网易涨1.8%，涨幅靠前。