山子高科飙升背后：哪吒汽车与芯片技术能否让它脱离七年亏损？

一家连续亏损7年的公司，为何能在一天内创下54.5亿成交额的奇迹？当山子高科以技术入股方式牵手哪吒汽车，用混动电驱核心技术换取股权，同时收购具备HBM高端封装技术的半导体企业，这场看似华丽的转型究竟是绝地翻身的开始，还是资本炒作的狂欢？面对87.99%的资产负债率和22倍市净率的高估值，投资者该如何在新能源与芯片的热浪中保持清醒？这场博弈背后，隐藏着哪些不为人知的风险与机遇？

Hello大家好，我是主持人凌薇。欢迎收听我们的播客，今天，我们有幸请到了资深投资人陈卓先生，一起来聊聊最近股市里的热门话题。大家好，我是陈哲，很高兴能和薇姐一起探讨。投资价值，咱们今天就来聊一聊最近股票市场上面，山子高科这波操作让大家是又刺激又心跳，到底是重组带来的希望还是说，这仅仅是一个梦。没错，那我们就直接进入今天的话题。咱们先来聊第一个板块就是重组的曙光。首先，第一个问题就是说，山子高科为什么最近被市场称为哪吒汽车的投资人就是山子高科，其实它已经公布了说，要做哪吒汽车的意向投资人，然后他是要用技术入股，还有分阶段的注资。甚至他还说了邦奇的东力，它的混动电驱的核心技术拿来换股权，这条件挺有诚意的。对，然后还有粤财信托做兜底，所以大家就觉得这个事情很有可能，山子高科会成为哪吒汽车的一个重要的投资人甚至有可能会间接的持有哪吒汽车的股权。那就是说山子高科关联到哪吒弃世的这些动作到底给市场带来哪些想象的空间？哪吒汽车最近这几年，它其实在新能源整车这个领域做的还是比较不错的，然后它的销量也是一路上涨，尤其是在海外今年一季度就卖了1.1万台这销量挺抢眼的。对，然后，它不光是有哪吒汽车，它其实在新能源车领域的一些自研的项目，比如说它的物流车box1最近也是拿下了美团极兔这些大单年销，目标是5000台，还有它的天猫合作的v17智能suv也在做样车测试C two m这种定制模式，是不是也是一种创新。没错，然后还有山子高科本身，它的业务转型，它的扣费净利润已经连续7年亏损了那现在如果说能够进入到哪吒汽车的供应链，尤其是拿到它的混动电驱的这种核心技术，其实对于山子高科来讲就是一个翻身的机会。同时也是对于整个公司的业务是一个非常大的提振关于重组这部分最关键的哪家汽车的投资机会。聊停透，咱先暂停，休息一下，再继续。然后，咱们再讲一讲扇子高科的这个业务的支撑，自研的物流车b ox1最近有什么新的成绩吗？这个b ox一，它是我们山自高科旗下专注物流车的一个品牌然后，他最近就是拿下了非常多的订单，不仅有国内的美团极兔，甚至还有海外的订单。他今年的销量目标是5000台，这订单量挺猛的。对，而且它不光是量，它其实在技术上面也有突破。它的续航装载力，包括它的智能网联都有提升。然后，它的目标是要做成一个规模化出货的一个物流车。对，所以整个这个业务板块是有希望实现一个转型的。对，同时也给公司带来了一些新的利润的增长点然后，天猫合作的ve七智能suv最近有什么新的动作吗？这个ve7，它是我们山子高科和天猫合作的一个c two m的定制的suv然后，它现在目前是在做样车的测试，它的重点是在智能驾驶和智能座舱上面。那离量产还远吗？不远了，因为它已经完成了概念车，现在是进入到工程化的研发阶段了。对，它的目标就是要做成一个高端的智能电动汽车的一个新的标杆。对，所以这个也是我们公司在高端市场的一个布局对也会提升我们的品牌的形象。山子高科最近在半导体这个领域有什么新的动作吗？他其实是收购了嘉禾慧星然后通过它来间接的控股了浙江核心。对，然后，浙江核心，它是有hbm的高端封装技术的，它也是有自己的专利的而且它的中视线也已经跑起来了，那这是挺厉害的一个技术。对，然后，这个hbm，它主要是用在我们高端的芯片的封装上面，它的技术的门槛是很高的，它的良率，包括它的成本也是目前限制。我们国产的芯片的一个瓶颈，那浙江核心，它本来是有十几年的这种先进封装的经验的那它的客户也是包括一些国际的大厂那现在就是说山子高科贴上了这个芯片国产替代的标签儿。那他的投机情绪就被点燃了。好业务支撑，这块聊的挺过瘾，信息量不小，咱都歇会喝口水待会继续。咱们来聊第三部分，市场氛围的烘托山字高科为什么最近能够成为资金追捧的对象首先，它是在一个低价的区间，然后又叠加了新能源车芯片这两个热门的题材，所以它是短线资金的一个肥肉再加上它的业务又有那些新的亮点，所以说它就吸引了很多游资和散户的这种情绪的操作，所以说这个股价的波动会被情绪影响的很厉害，没错，就是他。2025年10月9号，那一天，它的成交额是高达54.5亿，然后它的换手率是22%，它的涨停封单是5.58亿。这种量级的成交在整个市场上面也是比较少见的。对，所以说子衿是明显的在追捧这个票，你觉得现在这种市场对山子高客的短线走势会有什么样的影响？我觉得现在整个市场的新能源车和芯片的这种热度海在然后它的重组的消息也还在空中飘，所以短线它应该还会继续的，受到资金的追捧。对，但是它的风险也会随着它的上涨而不断的放大，对，尤其是它近10天以来，的筹码是逐渐的在分散的，然后它的主力也没有说很坚决的去控盘。对，所以说它一旦情绪一降温，或者说有一些风吹草东。那可能就会回调就会比较剧烈你觉得现在这种市场，对擅自高科的中长线的投资会有什么样的影响？我觉得他要想真正的成为一个长线的大牛，那他还是要靠他的主营业务，不断的去产生利润。对，而现在他的扣费净利润已经是连续7年亏损了那它的盈利还是要打一个大大的问号的。对，再加上它的这个资产负债率是87%点九九，然后它的现金流一直都是它的负债是远远高于行业的平均水平的，所以它的这个偿债能力是很弱的，所以说风险也不小。没错，然后现在它的这个市净率是22.34倍，那也是比行业平均要高好几倍，那这种高估值本身就意味着，他的对线的压力是很大的。对，所以说，他要想继续的涨，那就要不断的有资金去追捧他的题材。对，否则的话，他就很容易出现这种大幅的回调。聊到这，其实我们也能看出来，扇子高科它确实是有一些重组，然后有一些技术上的突破，包括有一些订单这些东西都让它有成为黑马的可能性。但是它同时也面临着业绩的兑现，包括市场的情绪的变化等等的一些风险。所以大家的投资还是要根据自己的风险承受能力，去做一个合理的配置，千万不要去盲目追涨。对，然后多关注一些公司的基本面和行业的动态，对，这样的话，你才能够在这个市场当中，比较游刃有余的去应对一些机会和风险。好吧今天就先聊到这了好吧